ANALISIS KINERJA KEUANGAN DENGAN
PENDEKATAN Z-SCORE ALTMAN DAN X-SCORE
ZMIJEWSKI DALAM MEMPREDIKSI
KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia Periode 2016-2018)

ANALISIS KINERJA KEUANGAN DENGAN
PENDEKATAN Z-SCORE ALTMAN DAN X-SCORE
ZMIJEWSKI DALAM MEMPREDIKSI
KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia Periode 2016-2018)

Industri manufaktur memegang peran penting dan berpengaruh bagi
perekonomian Indonesia. Industri ini merupakan salah satu jenis usaha yang
strategis dengan prospek bisnis yang baik. Setiap perusahaan tentu saja memiliki
keinginan untuk mampu bertahan dalam dunia bisnis dengan tujuan mampu
menghasilkan keuntungan secara terus-menerus. Namun tidak terlepas dari
harapan tersebut, beberapa perusahaan besar pada akhirnya harus berhenti
menjalankan kegiatan usahanya dikarenakan terlilit hutang, gagal dalam
perencanaan manajemen yang berdampak pada laporan keuangan yang tidak
sehat, yang pada akhirnya dapat menyebabkan kebangkrutan.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis prediksi kebangkrutan
perusahaan dan melihat bagaimana tingkat kebangkrutan perusahaan dengan
menggunakan pendekatan Z-score Altman dan Z-score Zmijewski pada perusahan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2018. Jenis
penelitian yang digunakan adalah penelitian deskriptif kuantitatif. Sampel yang
diambil sebanyak 46 perusahaan dengan menggunakan teknik purposive
sampling. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa dengan pendekatan Z-score
Altman, pada tahun 2016 terdapat 24 perusahaan dalam zona aman, 9 perusahaan
dalam zona abu-abu dan 13 perusahaan dalam zona berbahaya. Pada tahun 2017
terdapat 21 perusahaan dalam zona aman, 9 perusahaan dalam zona abu-abu dan
16 perusahaan dalam zona berbahaya sedangkan pada tahun 2018 terdapat 20
perusahaan dalam zona aman, 10 perusahaan dalam zona abu-abu dan 16
perusahaan dalam zona berbahaya. Pada pendekatan X-score Zmijewski, pada
tahun 2016 dan 2017 diperoleh hasil 5 perusahaan dalam zona aman dan 41
perusahaan dalam zona berbahaya. Sedangkan pada 2018 diketahui terdapat 4
perusahaan dalam zona aman dan 42 perusahaan lainnya dinyatakan dalam zona
berbahaya. Berdasarkan hasil tersebut, dapat disimpulkan bahwa pendekatan X- score Zmijewski lebih banyak mendeteksi ting

AGUSTIN ITA PRATIWI
NPM: 1634030175

Pembimbing:
Ahmad Sumarlan, S.E., M. Si

Penguji 1:
Furqonti Ranidiah, S.E., M.M

Penguji 2:
Ahmad Sumarlan, S. E., M. Si

Akuntansi

UPT Perpustakaan

18 November 2020

Universitas Muhammadiyah Bengkulu

Universitas Muhammadiyah Bengkulu

Bahasa Indonesia

Alif Fikri Alim, (2017). Analisis Prediksi Kebangkrutan Dengan Model Altman Z- score Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia. Yogyakarta: Universitas Islam Indonesia.
Brigham, Eugene F dan Joel F. Houston, (2014). Dasar-Dasar Manajemen Keungan
Edisi 11- Buku 1. Jakarta: Salemba Empat.
Chicha Lestari, dkk, (2018). “Prediksi Kebangkrutan Berdasarkan Metode Altaman
Z-Score (Studi Kasus Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar
Pada BEI 2011-2016)”. Jurnal Manajemen, Juni 2018 hal.6-13 Vol 4 No.1.
ISSN: 2339-1510.
Dwi Martani, dkk, (2017). Akuntansi Keuangan Menengah Berbasis PSAK. Jakarta:
Salemba Empat.
Fahmi, Irham, (2011). Analisis Laporan Keuangan. Lampulo: ALFABETA.
Indri Amaliah, (2016). Analisis Rasio Keuangan Dengan Model Zmijewski (X-score)
Dalam Memprediksi Kebangkrutan Pada Perbankan Syariah Di Indonesia
Tahun 2011-2015. Jakarta: Universitas Syarif Hidayatullah Jakarta.
Lia Anggraini, (2017). Prediksi zpotensi Kebangkrutan Perusahaan Manufaktur Yang
Terdaftar Di Jakarta Islamic Index Menggunakan Metode Altman Z-score
Periode 2011-2015. Bengkulu: Universitas Islam Negeri Bengkulu.
Mamduh M. Hanafi dan Abdul Halim, (2003). Analisis Laporan Keuangan Edisi
Revisi. Yogyakarta: AMP-YKPN.
Munawir, S, (2012). Analisis Informasi Keuangan. Yogyakarta: Liberty.
Nindya Ayu Damayanti, dkk, (2019). “Analisis Perbandingan Model Prediksi
Kebangkrutan Altman Score dan Zmijewski Di BEI Tahun 2011-2015”. Ejurnal Ekonomi Bisnis dan Akuntansi,Vol. VI (1):171-174. ISSN: 2355-4665.
Pricilia Pangkey Claudia, (2018). “Analisis Prediksi Kebangkrutan Dengan
Menggunakan Metode Altman dan Metode Zmijewski Pada Perusahaan
Bangkrut Yang Pernah Go Public Di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal EMBA,
Vol.6. No.4. ISSN: 2303-1174.
Rudianto, (2013). Akuntansi Manajemen Informasi Untuk Pengambilan Keputusan
Strategis. Jakarta: Erlangga.
Sugiyono, (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung:
ALFABETA.